Aspects of term structure modelling

Auteurs

• Lutz Schlögl

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Derivate sind in modernen Finanzmärkten unverzichtbar, wobei mathematische Modelle für ihre Bewertung und quantitative Risikoanalyse entscheidend sind. Dies gilt für Aktien-, Anleihen- und Zinsmärkte. Das Buch behandelt verschiedene Aspekte der Zinsstrukturmodellierung zur Bewertung von Zinsderivaten. Die Kalibrierung von Finanzmarktmodellen an Daten über liquide gehandelte Derivate ist entscheidend für deren praktische Anwendbarkeit und ermöglicht die relative Bewertung exotischer Derivate. Der erste Teil erweitert das klassische Zinsmodell von Cox, Ingersoll und Ross um zeitabhängige Volatilitätsparameter, was eine Kalibrierung anhand von Zinscap-Preisen ermöglicht und die Vorteile des ursprünglichen Modells bewahrt. Ein konkretes Beispiel veranschaulicht den Kalibrierungsprozess. Der zweite Teil untersucht den Einfluss von Ausfallrisiken auf die Bewertung von Zinsderivaten, indem die Technik der Libor-Marktmodelle mit dem Intensitätsansatz zur Erzeugung von Kreditereignissen kombiniert wird. Die Auswirkungen des Ausfallrisikos werden durch Zinsoptionen dargestellt, wobei sowohl die Ausfallcharakteristika der Agenten als auch die Struktur und Volatilität der Zinskurve eine wichtige Rolle spielen. Die Anwendungen umfassen Zinstermingeschäfte und Zinsswaps. Ein Anhang behandelt die mathematische Struktur von Intensitätsmodellen zur Beschreibung von Ausfallrisiken und fokussiert sich auf die Modellierung des Informationsflusses

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• Année de publication: 2001