Patrick Scheurle Livres

There is evidence of fairly strong serial correlation in small caps and a lead-lag relationship between large caps and small caps. Moreover, the discussion of a risk premium for cyclical risks which are captured by small caps and value stocks make style portfolios particularly interesting for research. Patrick Scheurle investigates refined market segments such as small value stocks or large growth stocks with respect to return predictability. The empirical research reveals significant positive first-order serial correlation in the returns of large value stocks, large neutral stocks, small neutral stocks, and small growth stocks. The evidence found supports the view that time-varying risk premia for cyclical risks might induce return predictability.

Die Bestimmung adäquater Kapitalkostensätze hat in der jüngeren Vergangenheit unter anderem wegen der zunehmenden Verbreitung wertorientierter Unternehmensführung sowie Deregulierungsinitiativen im Energie- und Telekomsektor stark an Bedeutung gewonnen. Parallel dazu eröffnete eine Vielzahl von wissenschaftlichen Arbeiten jedoch den Raum für Zweifel an den gängigen Methoden zur Kapitalkostenbestimmung. Die in diesem Buch vorgestellten Methoden wie Mehrfaktorenmodelle, optionspreisbasierte Verfahren oder Modelle zur Bestimmung impliziter Risikoprämien offerieren genauere Schätzungen der Kapitalkosten. Damit verbunden ist oftmals ein zusätzlicher Informationsgehalt für die Investoren und das Management.